Dilution (Verwässerung)

Definition

Dilution tritt im M&A-Kontext auf, wenn eine Transaktion zu einer Verringerung des Gewinns pro Aktie (EPS) des kaufenden Unternehmens führt. Dies kann passieren, wenn die Kosten der Akquisition den zusätzlichen Gewinn übersteigen oder wenn neue Aktien ausgegeben werden, wodurch der Anteil der bestehenden Aktionäre am Unternehmenserfolg reduziert wird.

Ursachen für Dilution

• Hoher Kaufpreis: Wenn der Käufer einen überhöhten Preis zahlt, der nicht durch zukünftige Gewinne gerechtfertigt ist.
• Aktienbasierte Finanzierung: Die Ausgabe neuer Aktien zur Finanzierung der Übernahme kann den Gewinnanteil der bestehenden Aktionäre verwässern.

Vermeidung von Dilution

Unternehmen können Dilution vermeiden, indem sie sorgfältige Due-Diligence-Prüfungen durchführen, realistische Synergiepotenziale identifizieren und eine durchdachte Finanzierungsstrategie wählen.